7月16日，徽菜老字号同庆楼（605108）正式登陆A股，成为近10年第1家上市纯餐饮企业，也是国内五家上市餐饮企业中惟一一家以宴会餐饮为主的餐企。同庆楼本次发行拟公开发行不超过 5000 万股，发行价格为 16.70 元，占发行后总股本 25%。上市当天，股价涨44.01%，达24.05元，市值约48.10亿元。
根据招股书，同庆楼IPO拟募集资金7.35亿元，将用于新开连锁酒店项目、原料加工及配送基地项目和补充流动资金项目。计划新开连锁酒店合肥6家、常州6家、南京3家。同时，在同庆楼的规划中，公司计划每年新开3家以上门店，致力于成为覆盖全国的大型连锁餐饮企业。
源于1925年的徽菜老字号
1925年，19户徽商联合创办芜湖同庆楼，公推徽州绩溪人程裕有出任经理。最初选址在芜湖市中二街，以经营安徽沿江风味菜为特色，以新、实、诚取信于顾客，店业日兴。近百年间，其接待过数位名人政要，几经迁址与重建，又历战乱与市场化转轨，经营陷入困局。2004年，同庆楼商标由来自马鞍山合肥梦都餐饮公司的总经理沈基水以27.3万元竞得。
公司招股书显示，沈基水早年从医，后下海经商，成立马鞍山梦都餐饮公司，其妻吕月珍也曾担任梦都餐饮门店总经理。目前，沈基水、吕月珍夫妇直接和间接共持有发行前同庆楼 91.46% 的股份，为公司实际控制人。
沈基水让同庆楼走上了更好拥抱市场的路。拍下商标的次年，2005年，同庆楼在合肥马鞍山路、合肥新站开出两家连锁门店，其后在2010-2019年之间，门店迅速扩张。截至目前，同庆楼在合肥、南京、无锡、北京、张家港、常州等拥有57家连锁直营门店，金牌红烧肉、牛气冲天、同庆楼小笼包、黄山臭桂鱼等为其招牌菜品。
百年老店，口碑已成。1999 年，同庆楼被国家贸易部认定为“中华老字号”，2006 年国家商务部再次认定同庆楼为“中华老字号”。2010年，同庆楼作为中华八大菜系之徽菜唯一代表，入驻世博园，为来自全世界的游客及工作人员提供餐饮服务。根据中国烹饪协会发布的《中国餐饮产业发展报告》，同庆楼 2016 年度排名中国餐饮百强企业第 46 名。
聚焦餐饮业务 净利行业靠前
实际上，由于财务监管难度大、行业竞争加剧而利润缩减、食品安全等问题，国内餐企上市之路颇为艰难。目前，中国仅有四家上市餐饮企业，包括全聚德、广州酒家、西安饮食和st云网，其中广州酒家上市之路历经7年，而st云网前身是湘鄂情，如今已经改头换面。近年，俏江南、狗不理、嘉和一品等餐饮公司先后冲刺 A 股，但全部失败。
此次同庆楼能够拿到批文，表明资本市场对其盈利和成长能力的肯定。梳理同庆楼近4年的业绩数据，其业绩保持相对稳定的增长态势。从2016年 到2019年，其营业收入从12.72亿元增长到14.63亿元，归属母公司股东净利润1.24亿元增长到1.98亿元，不过2019年营收和净利出现下滑，面临一定的经营压力。对此，同庆楼解释为，其在无锡区域部分门店内部改造，导致营业收入下降。
上市餐饮企业中，同庆楼规模在同行业中处于前列，其营收与全聚德相近，但净利润高于全聚德，且净利率从2016年的9.72%增长为2019年的13.51%，可见费用管控上有所优化。招股书显示，2019 年，同庆楼大中型宴会餐饮收入为4.1 亿元，占餐饮总收入的 28%；宴会服务占比6.81%，年收入近 1 亿元。也就是说，围绕宴会而产生的收入已占到餐饮总营收的 34.8%。
而同行业企业中，全聚德的餐饮业务占总营收的七成左右，售卖烤鸭等商品为其贡献了超过四分之一的收入；广州酒家的餐饮业务仅占总营收的22%，食品制造业务成为大头；西安饮食也通过商品销售、提供客房以增加收入。对比来看，同庆楼是一家纯粹的餐饮企业，餐饮收入占总营收的92.73%，2019年仅有两家门店在经营餐饮业务的同时附带提供客房服务。
在传统中式餐饮遭遇激烈竞争、又受到快餐冲击的当下，同庆楼也在寻求突破。在现有业务上，将产品定位于大众化消费，不断进行产品消费升级，如改造宴会厅、增加菜品研发、提供特色服务等；同时将建立区域加工与配送中心，大部分原料由区域加工与配送中心进行统一的初加工，统一物流集中配送至区域各门店，以降低采购成本。
2020年的新冠疫情让整个餐饮行业陷入危机，同庆楼一季度营业收入均同比下降了约五成，与全聚德下降幅度相近。进入第二季度，餐饮行业随着疫情得到控制而逐步有所恢复，公司预测2020年实现营业收入12.11亿元，较2019年降低17.18%。但近年餐饮行业随着大众消费需求的增长呈大增之势，行业前景明朗，长期向好。
此次公开募集资金，同庆楼将主要用于开设餐饮门店，拟在合肥、常州、南京建设15家。截至2020年7月初，新开连锁酒店项目已开新店6家。项目完成后，有望进一步增强公司业绩和影响力，强化“有高兴事，到同庆楼”的品牌印象。
作者：宁蒲
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（来源：红刊财经的财富号 2020-07-16 10:58） [点击查看原文]
转载自: 605108股吧 http://605108.h0.cn
公司名称：
股票代码：sh605108
市场类型：
上市日期：日
所属行业：
所属地区：
公司全称：
英文名称：
公司简介：“同庆楼”品牌创立于二十世纪初，经历近一个世纪的发展，为中华老字号餐饮品牌。公司重视品牌经营，注重对品牌文化内涵的挖掘，让顾客在享受精致菜品与优质服务时，更能从心灵层次上感受到同庆楼品牌所表现出的独特品牌文化内涵。“同庆楼”品牌在餐饮业消费...
注册资本：2.6亿
法人代表：沈基水
总 经 理：王寿凤
董 秘：范仪琴
公司网址：www.tongqinglou.cn
电子信箱：TQL2009@sohu.com
